来源：金羊网■作者：陶博（陶博士）

·1·

这两年的股市行情非常火爆，基本上所有股票都完成了4倍左右的升幅；A股的总市值也首次超过了居民储蓄总额。A股的周成交金额连创新高，上证综指的周成交金额已经是连续两周超过了1万亿元，股票的周换手率达到3成左右。

新股民入市的热情也非常高涨，每天新开 户人数连创新高。全国股票账户总数近日已经超过了1亿户。

在股市越来越火的情况下，管理层未雨绸缪，为预防将来形成大泡沫而出现股灾，采取了许多温和的调控措施。如连续提高存款准备金率、上调利率，连续发布风险提示，告诫投资者“买者自负”。5月19日，央行甚至挥出史上最猛“组合拳”，利率、汇率和存款准备金率“三箭齐发”。

·2·

可是股市仍然我行我素，顽强快速上涨。今年3月至4月，在题材股和垃圾股的迅速上涨推动下，上证综指从3000点迅速上涨到4000点。5月，在基金重仓股为代表的后知后觉资金的推动下，在5月19日央行史上最猛“组合拳”出手后，上证综指从最低3892点一路攀升至5月29日的最高4335点。

不料，5月29日本周二晚上12点过后，网上传出调整印花税的消息，印花税由1‰调整为3‰。5月30日、31日、6月1日，大盘出现大幅振荡，连续几天有几百只个股跌停。

与此同时，网上指责管理层不守信任的声音不绝于耳，因为5月23日财政部国税总局刚刚辟谣：未听说近期将调整证券印花税。事实上，那个时刻，他们正在讨论提高印花税的方案。5月31日国税总局官员再度表示，短期内应该不会征收资本利得税和取消利息税。网上已经出现提醒大家小心管理层再度撒谎的声音。

·3·

对于上述种种现象，我个人的观点是我们可爱的股民朋友喜欢“敬酒不吃吃罚酒”。姑且不说央行史上最猛的“组合拳”被媒体和广大股民错误理解为利好消息，也不说广大新股民也许根本不理解宏观调控政策（报纸报道新股民不知道印花税为何物）。但是，证监会近期连续两次发布风险提示，总是你能看得懂的吧。证券公司不断郑重提醒投资者应该理性看待市场，投资者应理解并始终牢记“买者自负”的原则，理性管理个人财富，安全第一，切记投资风险！这种最简单的话你总能明白吧。

连续温和的调控措施，就好比是“敬酒”——管理层在求大家啊，请大家“买者自负”，潜台词就是现在最好不好疯狂入市，会有风险的。可是新股民不喝这“敬酒”，继续投资股票的热情不减，最明显的例子是5月28日新增A股开户数达38.5万户，再度刷新历史纪录。

没有办法，管理层看到大家“敬酒不吃要吃罚酒”，在5月29日晚上12点后召开“盛宴”，给大家端出了第一杯“罚酒”，将证券印花税从1‰调高到3‰。可以预计，如果大家还愿意继续喝“罚酒”，不久的将来还会有得大家喝的。

·4·

今年以来，关于行情的性质，最受人欢迎的字眼是目前的牛市是颠覆性的行情、不同于以往的任何行情。虽然我们许多先辈们一再告诫我们“华尔街没有新鲜事物”；股市上“一赢二平七负”的长期统计规律是不会变的；股市上从来都是先知先觉的人赚后知后觉的人的钱。但我们可爱的新股民现在仍然一往无前地冲向股市，争先恐后地来做最后的买单者。

君不见，目前一些股票论坛上，一些声称辞职做职业股民的贴子充斥着头版，并得到很多人的支持？我们固然不能肯定上证综指4335点是阶段性的高点，但现在疯狂入市的部分新股民成为最后的买单者是不可避免的事情，如果他们不懂得知足常乐、及时收手的话。

我们固然承认目前的A股牛市是股权分置改革带来的制度性牛市，其上涨的内在动力不同于一般的行情。但股市“零和”“博弈”的本质从来不会改变，人性贪婪与恐惧的本质从来不会改变。现在这个阶段纷纷入市的新股民，属于后知后觉者，充分体现了人性贪婪的本质，因为这两年股市的快速致富效应才导致了这些人在最近开始疯狂冲入股市。

我禁不住想对“敬酒不吃吃罚酒”的朋友说：你们早点觉醒吧！